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江西水泥(000789)

摩根大通：若中国放开成品油价国际油价跌20%,看好水泥、钢铁、煤炭

摩根大通：若中国放开成品油价 国际油价跌20%

摩根大通中国市场研究主管龚方雄近日表示，作为全球第二大的石油消费国，如果中国有勇气把汽油价格和柴油价格增加20%，给国际市场发出一个信号，那么国际油价可能会下跌20%。

　　中国目前的情况是补贴中石化、中石油，等于是在补贴富人，是补贴那些最不应该拿到补贴的人，中国进口的高档SUV现在增长60%以上，大排气量汽车整体销售在30%以上。越有钱的人越开宝马、奔驰、SUV，他拿到补贴越多，而且补贴香港，补贴境外，导致国际的航空公司到中国来把油加得满满的回去，政策失误的地方就是寻找时机。

　　他反复强调，成品油价格机制作为一个国家战略发展目标，不应该寻找推出的时机。越暂缓推出，越会成为国际炒家的借口。他认为与其一个月给中石化补贴70个亿，不如让油价涨起来。可以减少补贴上的投入，中石油、中石化也会因价格理顺而赚钱，这样既可以抑制需求，又可以节能减排、改善能源使用效率。

　　同时他表示，摩根大通对未来6到18个月的中国股市看好，但由于目前一些地区上采取的限价措施及对资源品价格的干预，该机构对市场未来三个月的走势转趋谨慎。

　　“临时性、局部性的价格管制很难实现。煤炭、钢铁行业的民营企业很多，限价的直接结果就是一限就缺，一限就产生大量的走私。如果八九月份CPI回落到6%甚至以下，我们认为成品油价格并轨有可能实行。”

　　他举例说明，去年10月份我国调了一次油价，上调了10%，对通胀的影响只占0.4%，而现在我国油价与国际油价大约相差40%左右，因此对通货膨胀的影响最多是1.6%左右。所以，如果CPI回落到6%的时候，即使完全并轨，CPI最多升到7.6%，这样完全能够承受。

　　在这样的背景下，他认为以围绕灾后重建的基建，水泥、钢铁、煤炭是比较保险的。再就是银行业盈利没有问题，但是高风险、高回报的投资就是石化双雄、电力，CPI往下行这个行业的盈利改善空间非常大。
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